行情回顾：宏观加息压力与现实端的博弈，油价明显回调。短期因银行破产事件形成流动性恐慌，宏观情绪大幅转差，市场交易因高利率导致的衰退预期，油价进入宏观交易窗口期，焦点为近期是否会引发连锁反应，风险资产均会收到负面影响，22日为美联储议息决议，市场预期维持25BP加息力度，仍需关注联储落地情况。现实层面3-4月份供需有望转强，中国宏观数据偏利好，印度进口同样大幅增加，中美均面临提负荷，炼厂输入仍有较大提升

空间，库存有望迎来下降，关注WTI70以下收储情况。

【资料图】

逻辑：

1、高利率货币政策持续，银行破产事件引发衰退预期，宏观存在较大压力；

2、3

策略：仓单注销，内外贴水有修复预期，

风险提示：俄油出口变化

【LPG】

行情回顾：宏观系统性风险忧虑，油价回落，盘面下跌。

逻辑：

1、炼厂供应量高位，本周小幅下滑，国内液化气商品量55.970.22%；

2PDH170.670.44%；

3

风险提示：基差风险

行情回顾：盘面随油价下跌，炼厂开工提升，社会库存累库，下游入库备货需求为主。

逻辑：

1、宏观系统性风险担忧，油价下跌，成本支撑减弱；

239%1%。3；

33.8元/吨(-60)，部分炼厂低端价格下调。本周厂家周度出货量43.27.5%。

风险提示：宏观因素影响

【PTA】

方向：油价弱势，偏空

TA期价继续跟随成本大跌，成本端PTA350元/吨，PXN维持36088%附近，聚酯成品库存压力不大，终端尽管订单不佳，但未能反馈至聚酯端。

123、PTA

12、出口订单不佳；3、油价大跌。

风险提示：油价大幅波动风险

EG期价低位盘整，供需方面，港口库存万吨(口径加入部分可量化的内贸罐)，环比减少4.1万吨，港口发货一般，聚酯工厂原料库存高位，供应端煤化工负荷回升，需求端，聚酯工厂开工负荷回升至88%附近，聚酯成品库存压力不大，终端尽管订单不佳，但未能反馈至聚酯端。

12、3

1.港口库存高位；2.煤化工负荷回升。

风险提示：原油大幅波动风险

43%；纱线价格持稳，销售清淡。涤纶短纤现货继续下调，盘面弱势震荡。

逻辑：

1

2、加工费压缩，但成本支撑弱化；

3

风险提示：油价波动；短纤装置变动。

ICE期棉震荡整理。国内棉花现货价格转而上调，成交冷清。纯棉纱价格持稳，交投放缓。郑棉窄幅震荡，-195元/吨。

逻辑：

1、国内棉花增产，而轧花厂惜售；

2、纯棉纱厂成品库存同比偏低；

3、宏观氛围不佳，全球纺织服装需求疲软，ICE期棉弱势震荡。

风险提示：宏观变化；种植补贴等。

【甲醇】

逻辑：

1、港口3月预计无法累库；

2、国内供应增量、国际供应增量有较大弹性；

3、动力煤维稳；

4

【PP】

PP基差-30(+20)，下跌基差略有走强，低基差较前期大多数出完[page]

1、05

2

3

PDH装置情况

风险提示：

1

2、G7

【PE】

LL基差+50(+20)，宁煤后期有检修计划开单量不多，定价偏高。市场定价以套利商定价，偏强。

逻辑：

1

2

3、05

风险提示：

1

2

3、G7

EB】

行情跟踪：今日盘面震荡，基差04+5走强。纯苯价格下跌，苯乙烯亏损缩小，苯乙烯-纯苯现货价差扩大至1165元，下游利润130元，在产业链比价中苯乙烯低估。全球比价中中国苯乙烯高估，苯乙烯短期内仍将处于之前区间震荡。今日听闻欧洲纯苯6千吨寻找中国买家，苯乙烯-纯苯价差有望走阔。

策略：做多EB利润

风险提示：新装置投产不及预期、宏观政策变化、疫情变化。

【纯碱SA】

行情跟踪：今日盘面继续大幅走弱，5-9月差大幅走阔。库存本周维持2512.77万吨环比减少0.5855%维持高位。厂家预售订单天数22天，现货仍然紧张，37%玻璃工厂原料库存15+天，环比降1天。重碱基差。出口成交放缓，整体商品受宏观影响下跌，远月在远兴等投产下维持偏弱。

策略：远月偏空

风险提示：投产不及预期；宏观政策风险。

【玻璃FG】

行情跟踪：今日产销继续过百，沙河现货继续小幅涨价，均价1564元，今日收盘价1621元，基差-57元。再如此高库存下，部分厂家到时候去套保盘面，缺乏继续上行的驱动。

风险提示：冷修不及预期、纯碱大幅下跌。

PVC】

行情跟踪：今天盘面震荡走低，基差05-30左右略走高。下游原料库存环比增加1天，同比增加5.7天，下游开工负荷略上升，订单天数环比增加天，同比减少4.7天。4月台塑报价预计下调60-70美元/吨，出口成交偏弱。

风险提示：新装置投产不及预期、PVC